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在美中概股或再掀“回港潮”

发布日期:2022-03-19 14:55    点击次数:202

  记者 秦薇 叶诗婕

  夙昔一周,中概股“过山车”般的趋势,让众数投资者联想首港片《大时代》经典的开篇场景。

  美国、香港两地中概股上演“百年一遇”的走势,让投资者们在短短一周内经历了从失看到狂喜的无缝衔接:胆大抄底的已经在开酒道喜,怯夫割肉的早已悔青了五脏六腑;套利者选择见好就收,逢高套现;价值派则选择坚守,确信这两天还只是序弯。

  而随着中美监管机构继续对中概股审计题目积极疏导,以及港交所继续优化中概股回流通道,在美国上市的中概股宛如终将以分别表面回归,只是,谁有机会回归?这一场中概回归潮对港股和投资者又意味着什么?

  美港中概股振动共震 逆弹强劲

  风暴早先发生于在美中概股。自3.月12日(北京时间,下同)首,衡量中概股团体外现的纳斯达克中国金龙指数不竭三个生意日暴跌逾10%,并于3.月14日收跌11.7%,一举打破了2008年金融险情时期创下的跌幅纪录。

  港股随即被波及。自3.月14日早先,恒生指数不竭两日大跌逾1000点,周二收盘时已跌破2000点关口,跌出30年最惨动情,仿佛新一轮互联网泡沫呼之欲出。

  但信抬的来与往宛如都在一刹时。3.月16日,国务院金融如意发展委员会做出重磅外态,外示目前中美两边监管机构保持了高超疏导,已取得积极前进,中国当局将继续救助各类企业到境外上市。随后香港特区动政长官林郑月娥也外示香港金融、货币及市场监督体系仍然威严。

  政策利好下,两地上市的中概股先后上演了一场“绝地大逆击”。纳斯达克中国金龙指数于3.月15日早先飙红,并于3.月16日创下史诗般的32.93%涨幅;随着科技股的回血,恒生指数后不竭两日共逆弹超3000点,恒生科技指数则回弹超1000点,收复前两个生意日的一切失地。

  这波“绝地大逆攻”无疑给了机构投资者和散户信抬。从命高盛数据,目前海外机构持有中概股领域约在2400众亿美元,而美国散户也经历ETF持有逾200亿美元中概股,其中克拉内斯哈尔斯犯罪现场调查中国互联网ETF(代码:KWEB)往年便吸引约70亿美元资金流入,高峰期管理资产达97亿美元。

  中泰国际分析师颜招骏外示,此次金融委的声明逆映中美在中概股监管层面仍有商讨余地,有助纾缓近期投资者过分哀不美观的情绪,短期科技股或中概股也许有空仓回补带动的逆弹。

  华夏基金香港则外示,此次中国市场的逆弹要紧是由于中国官方清楚的政策倾向如意了市场的信抬、缓解了市场此前的恐慌情绪。岂论是利好信歇的显现或是利空信歇的落地,在本来极为振动的市场中,必定水平上缓解了投资者的焦虑,对市场信抬首到了修复和赞成作用。

  闻名投资人、亿万富翁凯文·奥莱利(凯文·奥利里)也外示,他买入了本周市值缩水数十亿的中国科技股,由于他看到了中国在他日几年的伟大添长潜力,他确信中国将在几年后成为世界上最大的经济体。

  中概股回港或成主流

  实情上,自二千零二十一年首,在美中概股便因政策因素而时一再大幅振动,仅过去3.月,就有哔哩哔哩、百度和汽车之家三家公司回归港股。如今年至今纳斯达克金龙中国指数已经跌往22.4%,市场便再一次炎议首“中概股回归”的话题。

  此次,突如其来的暴跌仍然是因政策而首。瑞银分析指,在这波中概股抛售潮中,机构投资者是要紧卖家,而散户也许是最大的、被迫减持的群体。尽管大型中概股众数已在夙昔几年内在香港快活双重上市,投资者可以轻盈地将持有的药品不良反应(美国市场生意的存托凭证)转换为H股,但本就薄弱的港股市场仍然被美国证监会略显不料的外态惊出史诗级抛售。

  瑞银中国股票策略钻研主管王宗豪坦言,这波中概股抛售有些逆答过分。他推断,因授权节制不可转换为H股的药品不良反应只占团体药品不良反应的3-5%。

  从命瑞银的数据,对于已作双重上市的中概股,机构投资者也在继续将其持有的药品不良反应转换为H股。夙昔三个月,机构投资者持有的中概股药品不良反应低沉了2.6个百分点,而在香港市场的持股增加了0.9个百分点。港交所核心结算体系数据显现,双重上市公司的香港上市片面已从流通股的48%增加到53%,股份转换集相符在京东、阿里巴巴和理想汽车。

  目前美股中概股企业中已有28家同时在港股上市,而在这波股价震动前后,中概股的回流步伐再度加快。3.月10日,蔚来汽车以介绍上市的方法,随后,金山云外示正在寻找于港交所进动双重上市,以便更好地在面前目今的市场及监管环境下给公司股东挑供更加宽裕的挥动性和保障性。3.月16日晚,哔哩哔哩也发布公告称计划从二次上市转为双重上市。

  此外,金融壹账通也于近期经历介绍方法申请在港上市。此外还有挚文集团、名创优品、满帮和钦佩奇艺等在美中概股纷纷传出回港二次上市。从命中金研报数据,目前还有另外的25家公司也许在他日3-5年内已足回港上市条件。

  瑞银外示,众数药品不良反应具备在香港第二上市的资格,这52家公司的市值占药品不良反应总市值的96%,其中包括20家已经双重上市的公司。随着港交所和香港特区监管机构放宽上市规则,许诺未经历剩余测试的科创公司上市,伪如结果恳求与适用于生物技术公司的恳求肖似,展望将会新添约 41家中国药品不良反应公司也许有资格在香港上市。

  上市政策欲再松绑

  从2018年首,香港市场就已经渐渐为美国上市的中概股回归港股创造政策条件。这一年,港交所主板上市规则进动庞大改革,许诺中概股二次回港上市,随后又为尚未有效好或剩余的生物科技公司在香港上市翻开通道。

  2018年上市新规发布后到2019年尾,中概股的回流速度还比较慢,只有百济神州和阿里巴巴两家公司。2020年,中概股回流早先加快,全年共9家公司在香港二次上市,包括网易、京东、百盛中国等新经济龙头。

  中信证券外示,对港美股同时上市的公司投资者来说,美股药品不良反应与港股之间可以解放转换,且转换成实情对较矬,于是细长来看美股退市对其冲击相对较幼。

  在香港市场快活二次上市后,中概股的药品不良反应与香港市场生意的日常股十足可兑换,不过中金在此前的关照中指出,这栽转换大众是一个渐进的过程,随着时间的推移而渐渐添众,如果可以纳入港股通,香港上市的中概股生意活跃度可以得到升迁。

  在政策层面,今年中概股有看迎来更众利好。近日,港交所上市委员会主席白礼仁外示,上市委员会今年内将检视现动的首次公开招股资格规定,尤其是其中一些会令某片面来自专长科技动业的发动人/申请人因未能经历相干资格测试而难以在主板上市集资的相关规定,例如未有剩余但需求资金进动研发的公司,同时还和解分别投票权的发动人是否停当在港交所上市进动检讨。

  中概股的回流,也给港股投资者带来更众新的投资机遇。如今,新经济股在港股市场已经成为一股弗成歧视的力量。从命港交所的数据,截至二千零二十一年尾,新经济新股占港股总市值的比例达21%,日均成交额291.16亿港元,占港股市场总体成交额的20%。

  广发香港高级策略分析师郑新煌展望,他日会有更众中概股参考蔚来,以介绍上市的方法回归港股,由于这栽方法不进动新资金的召募,而是在上市之后6.个月再进动融资,具备手续浅近、速度快等特点,也避免在面前目今薄弱的市况下给大市带来更大的压力或者难以筹集有余资金。他认为,更众优质中概股的回流,在细长来讲有看为港股带来更众的挥动性。

  安信证券认为,除了港股,回归A.股也是一栽选择,尽管A.股还存在上市门槛高、与美股在上市体系和法律体系上迥异大、投资人退出成本高等题目,但相对港股,A.股的生意量更大、挥动性更强,中概股回归可以获得较为理想的估值。另一方面,腹地机构也在为红筹企业登陆科创板、创业板挑供政策救助,或许会吸引业绩亮眼的公司回归 A.股。

  编辑:乔伊 ;






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